闻喜首日大涨683%后中塑股份提示三大风险

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　　中塑股份（301686）提示风险。

　　9月22日，中塑股份正式登陆创业板，开盘上涨384.37%，午后开启暴力拉升模式，一度涨超900%，股价最高涨至580元/股，截至收盘，该股上涨683.29%，报433元/股。

　　鉴于股价单日涨幅较大，公司当晚发布股票交易风险提示性公告，提醒投资者理性决策、审慎投资。

　　公告显示，中塑股份此次发行价格系公司与主承销商根据初步询价结果，综合考虑公司合理投资价值、可比公司及行业二级市场估值水平，并结合网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求和承销风险等因素协商确定。

　　不过，上市首日股价即出现大幅偏离行业估值的情况。截至9月22日，公司静态市盈率、市净率分别达到168.38倍和17.14倍，而中证指数有限公司发布的同行业最新静态市盈率、市净率仅为29.02倍和2.26倍，前者显著高于后者。公司在公告中提示，短期股价波动已明显加剧，换手率较高，存在快速上涨后大幅回调的风险。

　　值得注意的是，根据规定，创业板新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌幅限制比例为20%。这意味着中塑股份股价在上市初期仍可能出现较大波动，二级市场交易风险不容忽视。

　　针对市场关注的股价异动原因，中塑股份进行了自查。公告称，截至目前公司日常经营情况未发生重大变化，经核查亦未发现其他可能对股价产生较大影响的重大事件；在本次股价异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及董事、高级管理人员均不存在买卖公司股票的行为，公司不存在应披露而未披露的重大事项。

　　风险提示方面，中塑股份重点提及三大因素。

　　一是主要原材料价格波动风险，2023年至2025年公司直接材料成本占主营业务成本比例分别为91.16%、91.53%和90.82%，原材料以聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等石化产品为主，价格与原油及石化产品中间体价格高度相关，2026年中东地缘政治局势紧张已引发相关产品价格大幅波动。

　　二是原材料稳定供应风险，若地缘冲突持续升级导致上游供应商大幅减产、停产甚至断供，且公司短期内难以寻得适配的替代供应商，将对生产经营和盈利水平造成不利影响。

　　三是毛利率下滑风险，公司2023年至2025年综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21%，其中消费电子领域毛利率较高，但汽车领域收入占比逐年提升（分别为3.36%、7.33%和10.25%），而该领域毛利率明显低于消费电子（分别为29.24%、19.84%和16.82%），业务结构变化预计将拉低公司整体毛利率水平。